Los Obstáculos del Juego Final

Escribí reiteradas veces sobre el Juego Final en la carta semanal, como así también en un best-seller del New York Times sobre el mismo tema. Yo llamo Juego Final al período en el que muchas economías desarrolladas del mundo harán un desapalancamiento voluntario o por obligación. Esta era de desapalancamiento generará un entorno económico fundamentalmente distinto, el cual, según el estudio McKinsey que se menciona más adelante, durará más o menos de 4 a 6 años. Ahora bien, ya sea que transcurra ordenadamente, como parece ser el caso de Gran Bretaña, o que se asemeje más a lo que predije hace mucho tiempo, un default violento en Grecia; creará un mundo económico muy distinto del que hemos vivido durante 60 años. Es lógico, en cuanto que el mundo anterior estaba definido por cantidades de apalancamiento cada vez más grandes. La reducción absoluta del apalancamiento, o incluso una desaceleración significativa del índice de crecimiento es algo completamente diferente, económicamente hablando.

En todo esto yo expliqué las diversas alternativas que enfrenta el mundo desarrollado, pero me abstuve de proponer mis propias estimaciones en cuanto a lo que sucederá y a cómo será el contexto en torno a ese resultado. Eso está por cambiar. He dedicado mucho tiempo y análisis a este asunto. Si bien mis conclusiones pueden resultar algo polémicas (lo sé, sorpresa, sorpresa), suficientes como para ofender a casi todos en algún punto, espero ser capaz de lograr la claridad necesaria para ayudarlos a pensar a través de sus propias ideas, y a reaccionar ante la que, a mi entender, será una crisis más en un horizonte no demasiado lejano. Que sea una Crisis ‘Light’ o una Crisis Depresión dependerá de nosotros y de los políticos que elijamos. Sostengo que debemos elegir con la máxima prudencia, puesto que estamos en una de las encrucijadas más críticas desde 1940.

Mientras empiezo esta carta, estoy en vuelo a San Diego, donde co-organizaré mi 8va Conferencia Anual de Inversiones Estratégicas. Como de costumbre, hablaré en último lugar el día sábado. Esta carta será el comienzo de esa conferencia, y la terminaremos (eso espero) la semana que viene. Lo que espero hacer aquí es resumir los puntos principales, agregar algunos nuevos, y luego pasar a cómo imagino que será el Juego Final. Estas dos próximas cartas estarán entre las más cruciales de los últimos años. Pueden remitirla, y si leen esta carta, pueden unirse a mi millón de amigos y suscribirse a mi carta semanal gratuita en www.johnmauldin.com. (Será más larga de lo normal ya que contiene una importante cantidad de gráficos.)

Pero antes de ir a ella, muchos de ustedes saben que soy un emprendedor serial. Busco oportunidades para incluirlas en “las empresas Mauldin.” Mi “hobby”, si lo prefieren, es la biotecnología de vanguardia. Me han estado pidiendo detalles y una actualización sobre una que mencioné el año pasado. Nos hemos asociado con una empresa muy seria de investigación biotecnológica, International Stem Cell Corporation, cuyos científicos descubrieron una fórmula, cuya patente está aún pendiente, que rejuvenece la piel. Seguimos asociados a ellos para ayudarlos a incrementar este avance y, lo que es más importante, ayudarlos a financiar sus investigaciones terapéuticas para descubrir curas para enfermedades muy graves. Para más información, visiten www.lifelineskincare.com/antiagingbreakthrough. Ahora, pasemos a la carta.

Los Obstáculos del Juego Final

Antes de llegar a cómo creo que será el Juego Final del súper ciclo de deuda en los Estados Unidos, debemos analizar brevemente el entorno actual, y volver (al menos para los lectores más antiguos), a un par de temas económicos básicos que yo denomino “obstáculos” para el crecimiento económico. Muchos dirigentes de muchos países creen que con las políticas adecuadas pueden salir del problema con crecimiento (exportaciones).…