El "Milagro" de la Inflación Compuesta

Es célebre la cita de Albert Einstein que dice, “El interés compuesto es la octava maravilla del mundo.” Y por cierto, la capitalización es el tópico de esta carta algo más corta de lo habitual, aunque no se trata de la capitalización de intereses sino de la inflación. Como podrán imaginar, pienso mucho en cómo salimos de nuestro dilema financiero actual de mucha deuda y déficits demasiado altos. Si bien utilizaré datos de los EE.UU. para ilustrarnos, los principios valen para todos los países.

Comencemos con unos gráficos de la base de datos de la Fed de St. Louis (un verdadero tesoro de cifras). Primero, veamos el PIB nominal de los últimos 11 años, desde comienzos del año 2000. Los datos llegan solamente hasta el tercer trimestre del año pasado, por lo que probablemente, en algún momento de este año el PIB llegue a U$15 trillones.

Entonces, la economía creció en torno al…